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毛利率超40%的服装标签,是不是印刷圈被忽视的利润高地?这家要上市的印刷厂透露了哪些信息?

2018年4月,发过一篇《标签资料巨子艾利公司究竟有多大?及它一年在我国的营收有多高?高到让人想不到》。

三好同学发现:2017年,我国为艾利奉献了13亿美元的出售额,合人民币87.81亿元,在其年营收中的占比挨近20%,适当了不起。

三好同学还发现,以不干胶资料出名的艾利不只做资料,还做标签产品。其旗下的零售品牌和信息解决方案部分在国内的工厂,便以服装吊牌、标签、RFID产品为主。

还有圈里人在文后留言:艾利做服装标签印刷的事务很大,好像是全球榜首。

即便如此,三好同学其时仍是认为:在艾利从我国商场取得的营收中,不干胶资料的占比应该更大一些。由于“卖纸的一般都比搞印刷的简略上体量”。

后来,不经意中发现:这一职业常规用在艾利我国身上,还真就不必定对。

据知情老板泄漏,仅艾利在广州南沙和番禺的两家工厂,年营收便都在10亿+以上。再加上零售品牌和信息解决方案部分在福州、姑苏、青岛、上海还各有1家工厂,一年能做多大体量?

这么一说,服装标签看上去不起眼,是个小产品,要是能做起来,还真就有或许成为一桩大生意。

后来,三好同学又发现:在2018年百强榜上有一家公司,名为“上海美声服饰辅料有限公司”,排在第79位,2017年营收为5.38亿元。

开端还古怪:做服饰辅料的公司为什么会出现在印刷圈的榜单上?扒过才知道,上海美声的首要产品其实也是服装吊牌、标签、RFID等,其所属的美声集团于1973年在台湾创建,现在全球17个国家具有27个工厂或分支安排,职工总数超越3000人。

好端端的,为什么会接连想起做服装标签的公司?天然是有原因的。

最近,有一家主营服装标签的印刷企业向港交所提交了申请资料,意在港股上市。它便是:常达控股有限公司。

其长达400多页的招股书泄漏了许多有用的信息,让我们不只能走近常达控股,还可以更好地了解本来被忽视的服装标签商场。

做服装标签的常达控股

作为上市主体的常达控股,于2019年1月才刚刚在开曼群岛注册。实际上,它是一家很有前史的港资企业,成立于1991年,并于第二年在香港展开印刷出产。

从2000年开端,常达控股将出产加工事务托付给一家内地企业;后于2009年在广东惠州建立自有出产工厂:博罗县常美印刷有限公司。

现在,常达控股在惠州有两处厂房,算计建筑面积37902平米,并别离于2013年、2014年在孟加拉、越南建立出产工厂。

不过,坐落孟加拉、越南的工厂看上去都不大,建筑面积别离只要3300平米、2370平米,职工数量也只要142人、66人,与我国内地的793人无法比。所以,常达控股的出产主体仍是在我们这儿。

此外,常达控股还在美国、比利时、印度、巴基斯坦等地设有出售安排或办事处。

总归,这是一个典型的发家于香港,开展于内地,然后开端迈向国际化的印刷创业故事。

常达控股是典型的服装标签印刷企业。2018年,营收为3.72亿港元。 其间,服装吊牌类产品奉献最大,为1.97亿港元,占比52.9%;其次是织唛类产品,为6767.0万港元,占比18.2%;排名第三的是印唛类产品,为3820.6万港元,占比10.3%;排名第四的是热转印产品,为2445.2万港元,占比6.6%;排名第五的是贴纸,为1045.3万元,占比2.8%。此外,还有部分其他产品。

织唛、印唛都是服装标签的专用名词。简略说来,织唛便是纺织类标签,也叫布标。印唛便是印刷的标签,只不过原料多是各种服装资料。

毛利率超40%的服装标签,是不是印刷圈被忽视的利润高地?这家要上市的印刷厂透露了哪些信息?

2018年常达控股的营收结构

服装标签在圈内算不上干流产品,用的设备却很干流。 上市申请资料显现,常达控股具有400多台出产设备,首要是单色、双色、四色、五色及六色胶印机,数码印刷机、柔版印刷机、模切机及织唛机、切割机、外表处理机等。

三好同学扒了扒,常达控股的胶印机以海德堡四色、五色、六色机为主,数量超越10台,也有小森机;数码印刷机则首要是惠普indigo系列;看得到的一台柔版印刷机来自多威龙。

常达控股的首要出产设备

毛利率超40%的服装标签,是不是印刷圈被忽视的利润高地?这家要上市的印刷厂透露了哪些信息?

有这么多印刷机的企业,放眼整个印刷圈也算得上是大厂,何况是在服装标签这样的细分商场?

上市申请资料显现,按营收规划计,常达控股在国内服装标签及装修产品制作企业中排名第五,商场占有率约为2.1%。

排在它前面的4家企业,2018年营收别离为人民币4.9亿元、4.6亿元、3.5亿元、3.1亿元。

三好同学觉得,或许提供数据的弗若斯特沙利文公司把艾利在我国的工厂以及上海美声都疏忽了,它们的年营收都在4.9亿元以上。

不管怎么说,作为专业咨询公司,弗若斯特沙利文公司的数据,仍是可以作为参阅的。

依照它的说法,我国服装标签及装修品商场的营收规划很可观:2014年为人民币93亿元,2018年添加至141亿元,复合年添加率为11.0%。

估计未来几年,这一商场将坚持8.6%的复合年添加率,营收规划由2019年的156亿元添加至2023年的217亿元。

假如不是过于达观,这样的体现及预期可谓适当不错。究竟,曩昔几年国内印刷总产值的增速都在5%以下。

常达控股的硬实力

尽管服装标签商场的规划比料想高不少,这个商场的涣散仍是让人大跌眼镜。

依据弗若斯特沙利文公司的陈述,国内服装标签商场的参与者超越2000家企业。这意味着:2018年,这些企业的均匀营收规划约为700万元,比国内印刷企业均匀1200多万元的年产值低不少。

其间,商场占有率排名前十的企业,2018年算计完成营收约26亿元,占整个商场的18.4%。十强中的最终一名,营收只要约8000万元。

在这样一个高度涣散的商场中排名第五,常达控股的硬实力究竟怎么样?

首要,仍是来看财物。截止2018年底,常达控股的总财物为2.30亿港元,净财物为1.16亿港元;与2016年底比,别离添加50.10%、60.21%。

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常达控股的财物状况(单位:万港元)

以这样的财物规划一年能做出3.72亿港元的营收,阐明常达控股的财物运营功率适当高。

2018年,常达控股每1港元财物均匀发明营收约1.61港元,比国内印刷企业的全体水平高不少。

2016-2018年,常达控股的营收稳步添加。2016年为2.42亿港元,2017年同比添加26.24%,到达3.05亿港元;2018年再增21.92%,到达3.72亿港元。

接连两年同比增速在20%以上,体现可谓适当微弱。

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常达控股的营收和赢利状况(单位:万港元)

在营收走势杰出的一同,常达控股的净赢利体现更为超卓。2016年,其净赢利为1876.8万港元;2017年大涨36.06%,到达2553.6万港元;2018年再涨31.95%,到达3369.6万港元。

常达控股这样的走势和盈余才能,在财务数据揭露可见的港资印刷企业中并不多见。正像三好同学在前面的文章中曾说过的,近年来以做外单为特征的港资印刷企业大多遭受添加和盈余瓶颈。许多在港股上市的企业都徜徉在盈亏平衡点邻近。

三好同学算了一下:2016-2018年,常达控股的净赢利率别离为7.8%、8.4%、9.1%,即便在圈内A股上市公司中也可以位列前茅。

超出一般水平的净赢利率,源于其服装标签产品堪与烟包比美的毛利率。2018年,常达控股的毛利率为43.5%,与圈内30家A股上市上市公司的50多种产品放在一同排排坐,也能挤进前十。

往前再看两年,常达控股的毛利率别离为44.2%、42.7%,体现适当安稳。

毛利率超40%的服装标签,是不是印刷圈被忽视的利润高地?这家要上市的印刷厂透露了哪些信息?

常达控股的净赢利率和毛利率状况

三好同学曾经就知道,标签印刷的毛利率比一般印刷品高一些。但仍是没想到,看上去不起眼的服装标签,毛利率居然可以与烟包比美。

最近几年,印刷圈的日子不太好过。尤其是一些做传统产品的企业,大多面对竞赛惨烈、赢利下滑的应战。

所以,许多老板都在想:圈内还有没有啥好挣钱的赢利高地?从常达控股的体现来看,服装标签应该可以算一个吧?

服装标签高毛利的背面

烟包产品高毛利的背面是一本万利、不差钱的烟草职业。并不起眼的服装标签,毛利率为什么能有这么高?

首要,三好同学一向有种感觉,不必定对:相对而言,体量越小、订单会聚难度越大的印刷品,毛利率一般相对较高。这是由于体量越小、订单会聚难度越大,越不简略构成规划,因此只能靠相对较高的毛利率,确保企业的盈余空间,从而保护整个产业链的良性工作。

各位老板想想,一枚小小的服装标签能值多少钱?靠这样的产品做到三四个亿的产值,与靠纸箱做到相同的体量,难度系数是不是彻底不相同?

其次,服装标签产品虽小,要做好却不简略。为了给客户提供一站式的服务,大都大型服装标签企业都像常达控股相同,要可以出产吊牌、织唛、印唛、贴纸等各种产品,归纳运用胶印、柔印、丝网、热转印,甚至RFID、NFC等各种技能。

在常达控股的“其他产品”项目中,还包含包装盒、金属封条、亮片、绳、补丁、徽章等各种服装辅材。

对一家企业来说,产品品种越多,出产安排难度越大,人均产出一般相对偏低,也就需求相对较高的毛利率,抵消相应添加的出产安排和人工本钱。比方,2018年常达控股的人均营收约为33.81万港元,合人民币30万元左右,还没到达印刷圈的均匀水平。

这样说来,服装标签算是典型的高毛利、小体量的印刷细分商场。在这样的商场中,大都企业享受着相对较高的毛利率,却很难打破规划的“天花板”,因此肯定盈余水平并不必定很高。

但是,越是这样的商场,由规划扩张带来的潜在收益或许越大。一旦有企业可以打破看似无法跨越的“天花板”,由大规划出产带来的本钱和功率优势,将确保企业取得相对优厚的盈余空间。

这一点,在商务印刷商场现已得到验证,在标签印刷商场也不乏先例。就像正美集团,尽管精确的赢利数据很难获取,但可以坚信其盈余才能适当不一般。

一同,艾利公司在广州的两家工厂都能做到年营收10亿+以上,也验证了服装标签做成大生意的或许。

服装标签产品的毛利率这么高,远景怎么样? 按弗若斯特沙利文公司的数据,我国现在仍是世界上最大的服装出产和出口国,天然也就有世界上最大的服装标签商场。

值得注意的是,跟着国内劳动力本钱的进步,部分服装企业开端将工厂从我国迁往本钱相对较低的东南亚国家。

本来少人重视的孟加拉以及我们的近邻越南,现已成为仅次于我国的第二大、第三大服装出口国。这也正是常达控股在这两个国家设厂的原因地点。

当然了,到现在为止,我国服装产品的产值和出口量仍遥遥领先,而且坚持添加。不然,弗若斯特沙利文公司也不会预期我国的服装标签及装修品商场,还能坚持8.6%的复合年添加率。

所以,时机还有。各位老板加油干吧!


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